CITIC Securities: Yangi tamaki sanoati uchun o'sish kutilmalari yilning ikkinchi yarmida yaxshilanishi kutilmoqda

CITIC Securities: Yangi tamaki sanoati uchun o'sish kutilmalari yilning ikkinchi yarmida yaxshilanishi kutilmoqda

CITIC Securities 2024 yilda jahon iqtisodiyoti noaniqlikka duch kelishiga ishonadi va tamaki sanoati qattiq talab xususiyatlarini namoyish etadi. AQSh elektron sigaretani tartibga solish siyosati tomonidan tez-tez e'lon qilinadigan ijobiy signallarni hisobga olgan holda, Philip Morris International va British American Tobacco ham HNB mahsulotlari bo'yicha patent kelishuviga erishdilar va yilning ikkinchi yarmida yangi tamaki sanoatining o'sish kutilmalari. yaxshilanishi kutilmoqda.

3 iyul kuni CITIC Securities "Eksport o'sishi ijobiy tomonga o'zgaradi, AQSh nazorati ijobiy signal beradi" hisobotini e'lon qildi, unda aytilishicha, Bosh bojxona boshqarmasi ma'lumotlariga ko'ra, Xitoyning 2024 yil may oyida elektron sigaret eksporti 1,01 milliard AQSh dollarini tashkil etdi va yillik o'sish sur'ati ijobiy tomonga o'zgardi. Ma'lumotlarning o'sishi asosan eksport hajmining sezilarli o'sishi bilan bog'liq. O'rtacha eksport narxi pasaygan bo'lsa-da, so'nggi ikki yil ichida aniq pasayish tendentsiyasi bilan solishtirganda barqarorlashuv belgilarini ko'rsatadi.

May oyida Qo'shma Shtatlarga elektron sigaret eksportining qiymati yillik +34,9% 340 million AQSH dollarini tashkil etdi, bu AQSh bozorida elektron sigaretlarga bo'lgan kuchli talabni aks ettiradi; Birlashgan Qirollikka eksport qiymati -19.0% oʻtgan yilning shu davriga nisbatan 130 million AQSH dollarini tashkil etdi, bu esa oʻtgan yilga nisbatan pasayish tendentsiyasini davom ettirdi, biroq pasayish aprel oyiga nisbatan qisqardi, CITIC Securities buni shunday deb baholadi. asosan mos keluvchi katta sig'imli va ekranli elektron sigaretalar kabi innovatsion mahsulotlarning chiqarilishi bilan bog'liq. 2025 yil aprel oyida Buyuk Britaniyada bir martalik elektron sigaretlarni taqiqlash rasman amalga oshiriladi va turli brendlar mahsulot shaklini takrorlashni tezlashtiradi.

Nazorat yaqinda ijobiy signallarni chiqardi. AQShning mentolli xushbo'y mahsulotlari birinchi marta PMTAdan o'tgandan so'ng, Avstraliyada elektron sigaret chekishni taqiqlash asta-sekin yumshatila boshlandi. CITIC Securities, noqonuniy bozorning kengayishi hukumat idoralarini tartibga solish munosabatini qayta ko'rib chiqishga majbur qiladi, deb hisoblaydi, bu qonuniy ravishda boshqariladigan elektron sigaret brendlarini sotishdan foyda keltirishi kutilmoqda.

Issiqlik yoqilmagan (HNB) ga kelsak, CITIC Securities tahlili shuni ko'rsatadiki, bozor talabi nuqtai nazaridan import ma'lumotlari issiqlik yonmaydigan (HNB) asosiy bozorlari bo'lgan Yaponiya va Germaniyada talab tez o'sishni saqlab qolgan. Yaponiyaning HNB import hajmi 2024 yil aprel oyida o'tgan yilning shu davriga nisbatan 51,8 foizga oshdi. , Germaniyaning HNB import hajmi 2024-yil mart oyida oʻtgan yilning shu davriga nisbatan +132,1% ni tashkil etdi. Shu bilan birga, Xitoyning HNB eksport ko'rsatkichlari ijobiy bo'lib, eksport qiymati va o'rtacha narxi apreldan maygacha 2024 +2.9%/+33.8% o'tgan yilning shu davriga nisbatan mos ravishda.

Korporativ nuqtai nazardan, etakchi kompaniyalar HNB bozorining kengayishini ketma-ket kuchaytirdilar. Filipp Morris International mahsulotni ilgari surish, ishlab chiqarish quvvatlarini kengaytirish va birlashish va sotib olish orqali Ukraina va Misrga bozor sarmoyasini oshirdi. Japan Tobacco International HNB investitsiyalari ko'lamini oshirdi va Yaqin Sharq va Afrika bozorlariga kirdi.

Normativ nuqtai nazardan, Evropa Ittifoqi va Janubi-Sharqiy Osiyoning ayrim qismlarida nazorat kuchaytirildi. Polsha Evropa Ittifoqi direktivasiga javoban aromali isitiladigan tamaki sotishni taqiqlash bo'yicha tartibga solish jarayonini ilgari surdi (Yevropa Ittifoqi xushbo'y isitiladigan tamaki mahsulotlarini joriy qilishni taqiqlaydi); Vetnam elektron sigaretalar va isitiladigan tamaki mahsulotlari ustidan nazoratni kuchaytirmoqchi.

Kelajakda asosiy bozor talabining o'sishi va yuqori potentsial bozorlarning kengayishi bilan HNB sanoatining ko'lami yanada oshishi kutilmoqda.

Makroiqtisodiy bosim iste'molchilarning tamaki mahsulotlariga zaif talabiga olib keldi; tamaki bilan bog'liq siyosat va qoidalardagi katta o'zgarishlar; VUSE alto menthol lazzati PMTA dan o'tolmadi; buzuvchi atomizatsiya texnologiyasi yo'llarini almashtirish; va noqonuniy mahsulotlar ustidan nazorat kutilganidan kamroq.

2024 yilda jahon iqtisodiyoti noaniqlikka duch keladi va tamaki sanoati qat'iy talab xususiyatlarini namoyish etadi. AQSh elektron sigaretani tartibga solish siyosati tomonidan tez-tez e'lon qilinadigan ijobiy signallarni hisobga olgan holda, Philip Morris International va British American Tobacco ham HNB mahsulotlari bo'yicha patent kelishuviga erishdilar va yilning ikkinchi yarmida yangi tamaki sanoatining o'sish kutilmalari. yaxshilanishi kutilmoqda.